背靠五粮液集团的宜宾银行（02596.HK）日前披露2025年年度业绩报告。
作为四川省第三家上市银行，该行去年经营规模与盈利水平保持稳步增长，总资产达1235.23亿元，同比增长13.1%，同时拟派发末期股息1.63亿元，现金分红率接近30%，净息差亦逆势回升至1.85%。
不过，该行在港股中资上市银行中规模仍处于尾部，且亮眼业绩背后潜藏多重经营与治理问题。其非息业务承压，零售贷款不良率高于全行业平均水平。与此同时，该行上市未满一年，行长岗位两度更迭，公司治理稳定性引发市场关注。
4月17日，《华夏时报》记者就业绩结构、管理层变动等问题致电致函该行，宜宾银行回应称已按监管要求完整披露经营信息，“暂不便接受媒体采访及回应相关问题”。
业绩稳增，结构优化待解
宜宾银行2025年经营整体保持稳健，但业务结构、资产质量均呈现明显失衡特征。
2025年该行实现营业收入22.74亿元，同比增长4.3%；净利润5.60亿元，同比增长17.10%，盈利增速较上年显著提速。
作为宜宾银行营业收入的最大组成部分，该行净利息收入同比增长23.5%至19.48亿元，占营业收入比重从72.4%升至85.7%，净息差也逆势提升0.14个百分点至1.85%。
与之形成对比的是，非利息业务增长承压。全年手续费及佣金净收入仅1590万元，同比降75.6%，年报解释，“主要由于委托贷款手续费、理财代理佣金收入减少所致”；金融投资净收益同比下降超30%至2.2亿元，非利息收入对业绩贡献度低。
资产质量方面，整体数据小幅改善但结构性风险显著。截至2025年末，宜宾银行不良贷款率1.65%，较上年微降0.03个百分点，但零售贷款总额同比下降2.6%，零售贷款不良率升为4.04%，高于全行业平均水平，年报解释“主要由于零售贷款规模有所下降”。
业务结构上，公司贷款作为核心业务，占客户贷款及垫款总额比例超八成，其中批发与零售业贷款占比最高，占总公司贷款的比重超30%，截至2025年年末，该行前五大单一借款人中，有三家是来自批发与零售业的客户，行业集中度高。
记者注意到，五粮液集团以16.99%持股为宜宾银行主要股东，其2024年年报显示，期末公司存放于宜宾银行的存款余额为128.03亿元，结合宜宾银行2024年客户存款845.18亿元，记者计算它的占比为15.2%。同时，宜宾银行在2025年年报中也明确将自身定位为“服务白酒产业链特色银行”，深度嵌入世界一流的白酒产业。
该行港股招股书披露，截至2021年、2022年、2023年末及2024年6月末，该行向五粮液集团上下游供应商、分销商及零售商发放的贷款及垫款总额分别为7.35亿元、5.37亿元、14.75亿元及25.62亿元，分别占客户贷款及垫款总额的2.1%、1.2%、2.9%及4.7%。
“中小城商行普遍面临业务结构和盈利结构单一、发展空间狭窄、受区域经济影响大、公司治理和风险管理不足等问题。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受《华夏时报》记者采访时表示，在低利率周期中，城商行需从收入结构、资产负债管理等方面优化盈利模式。重点提升非息收入占比，布局财富管理、并购贷款、财务顾问等投行类新兴业务。
董希淼建议，对于非息业务基础薄弱的银行，可优先从理财、保险、基金等产品代销“轻资产”业务入手逐步积累能力。同时，要加强全面风险管理，坚守合规底线，加快不良资产处置；在有限资源约束下，聚焦关键业务场景和核心客群需求深化数字化赋能，避免在科技竞赛中彻底掉队，逐步缩小科技代差。
上市未满一年两易行长
记者注意到，上市未满一年，宜宾银行核心管理层频繁更迭，成为市场关注的公司治理问题。
2025年4月8日，已任职四年的行长杨兴旺因个人身体原因辞任，彼时该行登陆港股尚不足三个月。同年6月，来自大股东五粮液、曾任五粮液副总经理、董事会秘书的蒋琳获委任为新任行长。但仅履职四个月，蒋琳便在2025年10月30日因个人原因辞去行长职务。
蒋琳辞任当日，宜宾银行聘任郭华为新任行长，其任职资格于2026年1月获监管核准后正式履新。
简历显示，郭华具备丰富的国有大行与区域银行管理经验：2009年12月至2022年4月，其先后担任建设银行巴中支行、达州分行、攀枝花分行及四川省分行多个管理职务；2022年4月至2025年10月，任职于四川银行，历任攀枝花分行党委副书记、书记及行长。
谈及中小银行上市初期核心管理层的频繁变动，董希淼向《华夏时报》记者表示，产业集团控股银行，容易出现“大股东意志”过度干预银行经营决策的情况。
董希淼认为，产业集团控股的城商行，应建立科学完善的公司治理机制，引入独立、专业的独立董事和职业经理人，加强对大股东的监督、约束，并由金融专业人才经营银行，大股东的资源赋能应聚焦于渠道、客户等业务协同领域，而非过度干预。同时，产业集团控股的城商行应严格防范大股东利用控股地位进行利益输送，建立有效的关联交易审查机制，确保银行经营的独立性和合规性。
董希淼还对《华夏时报》记者补充，与本地产业、行业的“荣损与共”是中小城商行的重要风险点。中小城商行不应固守旧有客户，而要随城市产业升级步伐，将信贷资源逐步转向新兴产业，实现信贷结构与产业结构同步优化。针对单一行业敞口过大的问题，城商行应建立行业授信限额管理制度，在深耕本地优势产业的同时，对不同行业设定差异化的授信上限，避免“把鸡蛋放在同一个篮子里”。同时，突破“一县一品”同质化竞争，在产品创新、服务效率和风险定价能力等方面实现差异化竞争，而非仅仅是服务对象的差异。
此外，二级市场对这家新晋上市银行的态度较为冷淡。Wind数据显示，4月17日，宜宾银行报收2.64港元/股，自上市一年来仅微涨约3%，上市红利尚未真正兑现。
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